Disney vs Netflix e gli altri – ora lontani da un’operazione di Topolino

SIMONE MARRONE: Sto chattando ora con Gary Booysen. Viene da Rand Swiss. Gary, apprezzo la mattina presto. Hai fatto un webcast la scorsa settimana, guardando Spotify, guardando Roku come opzioni di investimento, guardando anche Disney. Penso che tutti abbiamo visto un film Disney; molti sono stati ai Parchi Disney. Ora ovviamente c’è lo streaming Disney+. Questo è un affare gigantesco. In un certo senso, ha Netflix come una delle sue divisioni, i Parchi Disney che tornano online – quel catalogo che possiedono – capacità di merchandising. Questa è una storia di investimento incredibile.

GARY BOOYSEN: Buongiorno, Simone. Sì. Se guardi questo, è uno dei titoli che deteniamo nei nostri portafogli offshore e offre ai sudafricani un punto di ingresso molto diverso e unico nei mercati finanziari. Non abbiamo niente di simile sullo scambio locale.

Quindi, se consideri Disney, sì, possiamo parlare delle varie prospettive di crescita attraverso Disney+; come dici tu, Hulu, ESPN, tutti i franchise che ha. Ma è anche solo la vastità del business che devi capire. Ha una capitalizzazione di mercato di poco più di 300 miliardi di dollari. Ovviamente, i numeri delle entrate sono un po’ alti e bassi in base al Coronavirus che hai appena attraversato, ma per il prossimo anno si aspettano circa 67 miliardi di dollari di entrate.

Quindi, mettendolo in prospettiva, a seconda di dove prendi i tuoi calcoli valutari, sono quasi 1 trilione di R all’anno di entrate. È paragonabile alle entrate fiscali del governo sudafricano. Questa è la dimensione dell’azienda di cui parli. Come ho detto, solo la bilancia e il marchio: è un’azienda che ha 98 anni. È stata quotata in borsa nel 1957. È in circolazione da molto tempo e offre agli investitori un livello di stabilità difficile da trovare nei mercati finanziari di questi tempi.

SIMONE MARRONE: E l’attività di Parks è stata chiusa durante la pandemia, riaprendo negli Stati Uniti. Hanno anche un Disney World in Europa. Ne hanno uno anche in Asia. Quando inizieranno a tornare, sarà un colpo abbastanza significativo, immagino, soprattutto perché molte persone nell’ultimo anno non sono state in un Parco Disney. La pandemia è finita per loro e loro [may be thinking] buon fine settimana e via. Potenzialmente avranno guadagni record.

GARY BOOYSEN: Assolutamente. Quindi puoi semplicemente guardare cosa sta succedendo in tutta Europa – specialmente se hai guardato il calcio – le persone stanno tornando agli eventi dal vivo. Vogliamo uscire, siamo rimasti intrappolati nelle nostre case per molto tempo. Mentre la pandemia era in corso, la Disney ovviamente non si riposava e non faceva nulla. Ha davvero colto l’occasione per rinnovare molti dei suoi Parchi.

Hanno aperto molte nuove attrazioni, importato nuove tecnologie che non avrebbero potuto fare quando i parchi erano aperti. Quindi hanno lanciato un nuovo sistema di app per le code. Se sei stato a Disneyland o Disney World, uno dei ricordi più belli sono probabilmente quelle lunghe code. Non esiste più perché ora è un’app mobile. Vai letteralmente a scansionare il tuo telefono nella parte anteriore della corsa. Cammini, compri i tuoi popcorn, compri una maglietta di Topolino – qualunque cosa tu voglia fare – con il tuo telefono o la parola d’ordine quando hai bisogno di fare un giro. Hanno introdotto molta tecnologia durante i tempi di inattività.

Ma assolutamente, le persone erano molto, molto preoccupate. Se guardi come gli analisti istituzionali hanno valutato il titolo. Quando siamo entrati nella pandemia, poiché l’attività dei parchi produce circa il 23% della generazione di entrate, le persone si chiedevano cosa sarebbe successo a questo afflusso quando avrebbero chiuso i parchi. Hai visto un sacco di copertura, un sacco di ragazzi che spostano il titolo in attesa. Avevamo solo un ragazzo che lo spostava su una vendita. Ma dalla riapertura – hanno riaperto Disney Paris il 17 giugno – hai visto che quel tipo si è invertito quasi del tutto. Quindi tutta quella copertura istituzionale ora sta riportando la Disney su un acquisto. Abbiamo un rialzo indicativo di circa il 19% in dollari sul titolo, quindi siamo a nostro agio nell’acquistare in questa fase.

E non abbiamo ancora parlato della parte più interessante del business, ovvero Disney+, che è pronta per affrontare Netflix.

SIMONE MARRONE: Ho dimenticato Hulu e ESPN. ESPN è il loro sport; è relativamente piccolo. Hulu non è male. È stata una cosa strana che la Disney ha finito per possedere. Ma Disney+, avevano lanciato, avevano alcuni obiettivi allungati. La pandemia ha significato che sono andati dritti attraverso quegli obiettivi allungati. Penso che si stessero dirigendo verso gli obiettivi del 2024 già nel 2021. Sono un colosso e non hanno solo l’enorme libreria, ma hanno anche la capacità di creare e possedere marchi. Hanno Star Wars, Supereroi e tutto il resto. Forse col tempo diventerà il colosso della Disney.

GARY BOOYSEN: penso che sia giusto. Quindi, come hai detto, ovviamente hanno avuto un effetto positivo dalla pandemia poiché più persone si sono trasferite online. Sai, hanno visto un forte aumento degli abbonati. Ma ascoltando Bob Chapek, l’amministratore delegato, parlando a una conferenza del Credit Suisse di recente intorno ai media, stavano dicendo che il vero valore sbloccato dalla loro attività Disney non è stato nemmeno ……[5:25]. Sono entrati nella pandemia e certo, hanno portato abbonati, hanno portato gli occhi. Ma hanno una sorta di approccio omnicanale rispetto a Netflix.

Netflix ha davvero le entrate degli abbonamenti come il modo in cui fa soldi, il che lo rende un po’ più fragile di Disney. La Disney può offrire questo, sì, otterrai le entrate dell’abbonamento, ma hai tutti i marchi e il peso e fondamentalmente, i beni e i servizi fisici che puoi vendere intorno al business che lo rende così interessante.

E sono stati davvero tagliati fuori. Non sono stati in grado di utilizzare tutti questi altri strumenti nel loro arsenale; hanno solo dovuto concentrarsi su come ottenere questi abbonati. Per loro è stato un lancio strano di Disney+, ma, come dici tu, ha comunque avuto molto, molto successo.

L’unico punto che soffermerò – in qualche modo l’hai menzionato anche tu – sono le librerie di contenuti che queste aziende hanno che danno loro davvero il vantaggio competitivo. Non importa chi guardi – se stai guardando Amazon Prime, Netflix, se stai guardando qualcosa come Roque, una sorta di piattaforma per piattaforme – tutto sta nel contenuto che hai e che cosa fa tu controlli. Abbiamo visto il fiorire di Netflix Originals. Abbiamo visto la spesa aumentare su Amazon intorno al loro contenuto originale con gli studi di acquisto che cercano solo di proteggere la loro proprietà intellettuale.

La Disney ha già questo. Hanno una lunga storia. Hanno una biblioteca enorme, enorme. Hanno amato i marchi e hanno la capacità di sfruttarlo. Hanno anche l’esperienza per continuare a fare film. Ed è per questo che, se si guarda alla pura performance del prezzo delle azioni, Netflix è stata la migliore negli ultimi cinque anni; ma questo era prima del lancio dello streaming Disney. E con il loro modello leggermente diverso, un modello leggermente più robusto, così come la loro libreria di contenuti, penso che andranno molto, molto bene nei prossimi cinque anni.

SIMONE MARRONE: Ti sento su questo. E il nuovo CEO: ieri abbiamo parlato di Amazon. C’erano preoccupazioni per il nuovo CEO poiché Bob Iger si è dimesso dopo 15 anni. Ma ha funzionato perfettamente. Le transizioni del CEO possono avvenire bene.

Questo è Gary Booysen, gestore di portafoglio di Rand Swiss.

Il nostro sondaggio di oggi sulle nostre piattaforme di social media. Ti stiamo chiedendo della Disney. Certo, lo sappiamo tutti. Abbiamo visto i film. Molti di voi potrebbero essere stati ai Parchi. Una domanda: è un titolo che hai nel tuo portafoglio offshore? Puoi darci le tue risposte. Puoi darci le tue opinioni e pensieri sulle nostre piattaforme LinkedIn, Facebook e Twitter.

Ascolta il podcast completo di MoneywebNOW di giovedì Qui.

Lascia un commento