Imperial verrà cancellato dalla quotazione se l’acquisizione proposta da DP World di 12,7 miliardi di dollari sarà finalizzata

Le azioni di Imperial Logistics, quotate in JSE, sono aumentate del 33,72% giovedì per chiudere a 63,25 rand dopo aver confermato di aver stipulato un accordo con il fornitore di soluzioni per la catena di approvvigionamento globale DP World per acquisire il gruppo per una cifra stimata di 12,7 miliardi di rand.

Questo è il livello più alto a cui le azioni Imperial sono state scambiate dall’inizio di maggio 2019.

Moneyweb Insider
INSIDERORO

Abbonati per l’accesso completo a tutti i nostri strumenti di dati di condivisione e di trust unitario, ai nostri articoli premiati e supporta il giornalismo di qualità nel processo.

L’attività automobilistica di Imperial è stata separata dal gruppo e quotata separatamente sul JSE come Motus nel novembre 2018.

In un annuncio congiunto, Imperial e DP World hanno affermato che l’offerta rappresenta un premio del 39,5% sul prezzo delle azioni Imperial al 7 luglio e un premio del 34,2% sul prezzo medio ponderato per il volume di 30 giorni di Imperial.

Leggere: Offerta di 12,8 miliardi di R1 di DP World per Imperial Logistics di SA SA

Analisi dell’analista

Rowan Goeller, analista di Chronux Research, ha affermato che si tratta di un’ottima offerta per Imperial e gli azionisti “dovrebbero accettare l’offerta ed essere molto grati”.

Tuttavia, Goeller ha affermato che la transazione, se conclusa con successo, non è positiva per il JSE.

“Imperial potrebbe non essere più necessariamente una grande azienda, ma JSE perderà un grande nome. Imperial era una volta una blue chip e una delle prime 40 società, quindi non va bene per il JSE”, ha detto.

Goeller ritiene che l’offerta sarà approvata dagli azionisti e dalle autorità di regolamentazione.

Ha affermato che il prezzo dell’offerta non può essere contestato perché DP World sta effettivamente acquistando Imperial, inclusa “l’espansione di Blue Sky che si trova all’interno della strategia di ingresso di Imperial per l’Africa che potrebbe arrivare o meno”.

Goeller ha affermato che l’offerta monetizza anche tutto il denaro che Imperial ha ricevuto dalle vendite di asset che ha concluso.

Ha sottolineato che questo denaro non era destinato a tornare agli azionisti, ma ad essere utilizzato da Imperial per far crescere la società nella sua nuova strategia, che aveva “un discreto rischio di esecuzione”.

Goeller ha aggiunto che la strategia che Imperial stava seguendo era molto rischiosa, nel senso che le strategie di espansione in Africa sono state tentate senza successo da molte aziende e non c’era alcuna reale indicazione che Imperial avrebbe avuto successo.

Il cacciatore diventa la preda

Ha ammesso di essere rimasto sorpreso dall’offerta di DP World perché Imperial è stata essa stessa in una campagna di acquisizione ed era “in modalità di acquisizione”.

Leggere:

Tuttavia, Goeller ha affermato che l’offerta è una conferma della strategia di Imperial e di ciò che il gruppo stava cercando di fare, ovvero creare una società che disponesse di una vasta rete di distribuzione in Africa.

Goeller ha affermato che la strategia di crescita di Imperial era difficile da una piccola base dal Sud Africa e perché il tipo di attività che Imperial voleva era detenuto da grandi aziende globali e avrebbe “iniziato a stare sulla punta dei piedi di artisti del calibro di DP World”.

“Imperial stava cacciando con i cani di grossa taglia e, come si è scoperto, si sono voltati e li hanno presi”, ha detto.

Goeller ha aggiunto che il consiglio di amministrazione di Imperial raccomanderà agli azionisti di accettare l’offerta perché ritiene che gli azionisti non faranno di meglio del prezzo offerto da DP World.

Problemi di concorrenza?

Goeller non si aspetta alcun problema della Commissione sudafricana per la concorrenza con l’operazione proposta perché molte attività di Imperial sono in Africa e in Europa e il gruppo ha recentemente concluso un accordo di potenziamento abbastanza ampio.

“Al di fuori del Sudafrica, non credo che siano abbastanza grandi da innescare qualcosa in altre giurisdizioni in cui si trovano”, ha detto.

‘Aumento del valore’ per Imperial

Il CEO del gruppo Imperial, Mohammed Akoojee, ha affermato che la transazione aumenterà il valore per Imperial perché la sua attività trarrà vantaggio dalla tecnologia leader di DP World, dalle reti globali e dai volumi chiave delle rotte commerciali, consentendo a Imperial di costruire sul suo “Gateway to Africa” ​​strategico e di crescita ambizioni.

Akoojee ha affermato che le attività e le operazioni di Imperial Logistics International sono anche allineate con i piani di espansione strategica di DP World nel continente europeo.

“La combinazione dell’infrastruttura di livello mondiale di DP World, in particolare i suoi investimenti e la sua esperienza nei porti dei continenti africano ed europeo, con le piattaforme logistiche e di accesso al mercato di Imperial ci consentirà di offrire soluzioni integrate end-to-end lungo le principali rotte commerciali da e verso Africa e accelerare la nostra posizione in Europa, guidando una maggiore efficienza della catena di approvvigionamento e, in definitiva, aumentando il valore per tutte le parti interessate”, ha affermato.

DP World si aspetta un “significativo valore strategico”

Il presidente e CEO del gruppo DP World Sultan Ahmed Bin Sulayem si è detto entusiasta della proposta di acquisizione di Imperial, che aggiungerà un significativo valore strategico a DP World data la sua impronta attraente e la forte capacità di soluzioni logistiche.

“Imperial ha una presenza significativa in Africa, un mercato in cui si prevede che il commercio cresca a più di due volte il PIL, guidato dalla crescita della popolazione, dall’urbanizzazione accelerata e dall’aumento delle classi medie”, ha affermato.

“L’attività di Imperial integra fortemente l’impronta esistente di DP World in Africa e in Europa e ci consentirà di fornire una soluzione end-to-end completamente integrata ai proprietari di merci in un mercato più ampio.”

Non è ancora un affare fatto

Il proposto accordo di implementazione della transazione DP World è ancora soggetto a una serie di condizioni, tra cui l’approvazione degli azionisti, delle autorità di regolamentazione e della concorrenza.

Si tratta di un’offerta in contanti di R66 per azione da DP World per acquisire tutte le azioni in circolazione in Imperial e comporterà il delisting di Imperial dal JSE.

DP World ha ricevuto un impegno irrevocabile vincolante dal partner di autorizzazione di Imperial Ukhamba, che detiene il 9,14% del totale delle azioni ordinarie Imperial emesse, per supportare la transazione e una lettera da Abax Investments, che detiene il 7,78% delle azioni di Imperial, che conferma il suo sostegno alla proposta di transazione su base non vincolante.

Un consiglio di amministrazione indipendente dell’Imperial ha concluso all’unanimità e incondizionatamente che la transazione proposta è equa e ragionevole e ha raccomandato agli azionisti ordinari dell’Imperial di votare a favore e che Ukhamba accetti l’offerta.

DP World ha 136 business unit in 61 paesi in sei continenti e ha investito circa 18 miliardi di dollari in tutto il suo portafoglio negli ultimi 10 anni per costruire le migliori infrastrutture per supportare la crescita del commercio globale.

Ascolta l’intervista di Dudu Ramela con Esha Mansingh, vicepresidente esecutivo degli affari aziendali e delle relazioni con gli investitori presso Imperial (o leggi la trascrizione Qui):

Lascia un commento